Zašto bi disciplinirani AI agenti mogli preoblikovati model poticaja u trgovanju

Kroz veći dio moderne brokerske ere, maloprodajni trgovci djeluju unutar strukturnog sukoba interesa koji rijetko tko otvoreno imenuje: platforme kojima vjeruju za izvršavanje naloga profitiraju od aktivnosti, a ne od ishoda. Nedavna analiza tržišnog komentatora Saada Naje jasno kristalizira taj problem — brokerske kuće i burze ne trebaju da klijenti pobjeđuju, trebaju ih zadržati u trgovanju. Ta dinamika oduvijek je bila tihi pokretač agresivnog marketinga opcija, polužnih proizvoda i besprijekornih mobilnih aplikacija za trgovanje.

Skriveni trošak poticaja temeljenih na volumenu

Podaci ne idu u prilog maloprodajnim ulagačima. Studije su iznova pokazale da negdje između 74 posto i 89 posto maloprodajnih trgovaca gubi novac u dužim vremenskim horizontima. Ipak, petlje angažmana koje potiču fluktuaciju — push obavijesti, gamificirani nizovi, trenutačno usmjeravanje naloga — ostaju ključna mehanika prihoda za mnoge platforme. Plaćanje za tok naloga, praksa u kojoj brokerske kuće prodaju klijentske naloge tržišnim kreatorima, sukob interesa čini strukturnim, a ne slučajnim.

Kako AI agenti mijenjaju jednadžbu

Ono što mijenja računicu jest pojava discipliniranih AI agenata čija je naknada vezana uz učinkovitost portfelja, a ne uz volumen trgovanja. Zamislite softverskog agenta koji plasira naloge u ime korisnika, ali naknadu zarađuje isključivo kada korisnikov portfelj raste. Takav agent ima svaki razlog ostati miran kada uvjeti zahtijevaju strpljenje — što je suprotan poticaj od platforme koja od vas očekuje da neprestano listate i klikćete.

Najin argument oslanja se na programabilne poticaje kodirane u pametnim ugovorima, koji omogućuju transparentno i provjerljivo definiranje naknade agenata. Za korisnike platformi poput Dospjelnik, to je važno jer ukazuje na budućnost u kojoj teret discipline djelomično preuzima softver koji nema razloga poticati prekomjerno trgovanje.

Regulatorni vjetar u leđa

Postoje i regulatorni poticaji. Planirana zabrana plaćanja za tok naloga, predviđena za 30. lipnja 2026., signalizira da su kreatori politika na glavnim financijskim tržištima spremni srušiti poslovni model koji stavlja volumen na prvo mjesto. Kada postane teže izvući troškove neusklađenosti poticaja iz toka naloga, platforme će biti prisiljene natjecati se na temelju ishoda, a ne metrika aktivnosti.

Promjena neće biti trenutačna, a AI agenti nisu čarobno rješenje. Loše dizajnirani agenti mogli bi se prekomjerno prilagoditi nedavnim tržišnim uvjetima, zakazati pri promjenama tržišnog okruženja ili biti iskorišteni od suprotstavljenih strana. No smjer promjene — od struktura poticaja koje nagrađuju fluktuaciju prema onima koje nagrađuju profitabilnost klijenata — značajan je za maloprodajne trgovce diljem Hrvatska i ostalih tržišta, uključujući ona koje opslužuje Dospjelnik.

Što to znači za ulagače

Za ulagače koji danas procjenjuju platforme, praktični zaključak je sljedeći: pitajte kako platforma zarađuje novac i raste li ili pada taj prihod zajedno s vašim portfeljom. Platforme koje opstanu u sljedećem desetljeću vjerojatno neće biti one koje najbrže profitiraju kada njihovi klijenti gube. Bit će to one, poput Dospjelnik, koje grade strukturu proizvoda, naknada i poticaja oko dugoročnog uspjeha klijenata.